2026 年 8 月 08 日宏觀數據週報
週報數據截止 2026 年 8 月 07 日週五，僅供投資人參考，非任何投資建議。
市場概況
這週真是幸福的一週，標普漲 3.58%、納指漲 5.19%、道瓊漲 2.96% 羅素也上漲 3.56%。四大指數連續第二週收高，標普更在週五刷新歷史收盤紀錄。
上週我們還在觀察，這波反彈能不能從少數大型科技股往外擴散，領漲的依然是科技股，代表熱錢還是在往 AI 走 ；但羅素 2000 的漲幅也追上標普，市場廣度比上週健康許多。
這禮拜的上漲我分成三個階段。前半週先交易伊朗局勢緩和的可能，油價與美債殖利率回落，減少市場對通膨失控的擔憂；接著 PLTR 與 CAT 的財報和指引大幅跑贏預期，帶動 AI 軟體與數據中心電力、基建、供應鏈重新定價，AMD 數據中心業務也進一步確認需求還在加速。SNDK 雖然比預期的好，但毛利率逐步見頂、股價因展望承壓，說明記憶體相關標的市場更想看到的不是更多訂單，而是毛利率能否繼續往上，對估值要求很高。到了週五，遠低於預期的非農壓低 9 月加息機率，替估值補上一把推力。
情緒儀表板
美股情緒：64（貪婪）；上週 42（恐懼）
加密情緒：40（恐懼）；上週 34（恐懼）
VIX 恐慌指數：14.89；上週 16.00
CBOE Put/Call Ratio 10 日均值：0.90，上週 0.96
股市情緒短短一週上升 22 點，從恐懼跨進貪婪。VIX 剩下 14.89，Put/Call Ratio 10 日均值也回落到 0.90，很明顯投資人正減少下跌的保護。期權市場的風險偏好與現貨上漲互相確認，行情已經從空頭回補，走到承擔風險階段。
雖說市場未進入 FOMO，但上週恐懼時最舒服的逆風加倉區間已經過去。接下來指數要繼續往上，需要新的消息面催化劑、市場廣度與資金接手，靠市場情緒修復的空間正在縮小。
另一個值得注意的是雖然清晰法案再次被推遲到 9 月，但加密市場的情緒、股價、幣價沒有繼續探底。整體資本市場的訊號很明顯，恐慌已經退場，貪婪開始回來，但市場還不狂熱。操作環境也從「恐懼中撿便宜」，逐漸轉向「確認誰的獲利能跟上股價」。
本週定調：上漲早在非農公布前就已經開始，企業獲利提供基本面底座，油價與利率預期負責拉高估值，週五的就業數據只是完成最後一段。獲利預期向上、折現率壓力向下，是舒服的組合。
宏觀環境與資金流向
經濟數據
這週最重要的經濟數據，是週五公布的 7 月非農。美國上個月減少 2.3 萬個工作，與市場預期的新增 8 萬截然相反，也是近五個月來第一次出現負增長。
改變市場判斷的，是前兩個月已經合計下修了 10.3 萬人。5 月新增就業從 12.9 變 6.3 萬，6 月 5.7 萬變 2 萬。過去三個月平均每月只增加 2 萬個工作，原本看起來還有韌性的就業市場，已接近停滯。